1 Đính kèm (s) Các chỉ số và chiến lược: - Các chỉ số thị trường và chiến lược mà bạn có thể đã dựa vào trong các tình huống không dễ bay hơi thường trở nên không liên quan. - Trình điều khiển giá cả kinh tế là một vấn đề thực sự đối với bất kỳ ai đến thị trường này từ FX truyền thống, nơi người ta có thể sử dụng nhiều chỉ số vĩ mô để đánh giá giá cả và đưa ra quyết định thương mại ”, Cathryn Lyall nói. - Trang 14 2018 view: Việc sáp nhập các loại tiền tệ trên thị trường đang đạt mức kỷ lục trong bối cảnh lạc quan về tăng trưởng toàn cầu, nhưng rủi ro vẫn bao gồm khả năng giảm giá từ các nền kinh tế phát triển. Buoyed bởi giá cả hàng hóa tăng cao, chỉ số tiền tệ mới nổi MSCI đã đạt mức cao nhất kể từ khi cuộc khủng hoảng khu vực đồng euro gây ra một sự bán tháo trong năm 2011. Sự gia tăng này mặc dù lãi suất PETER GARNHAM tăng ở Mỹ, vốn đã kéo đầu tư ra khỏi thế giới đang phát triển và trong quá khứ đã kích hoạt các vụ va chạm tiền tệ lớn trên thị trường mới nổi, chẳng hạn như châu Á vào năm 1998 và Mexico vào năm 1994. Thật vậy, ngay cả khi năm 2014, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu gợi ý tăng lãi suất, cái gọi là ”năm mong manh” của thị trường mới nổi - Brazil, Ấn Độ, Indonesia, Nam Phi và Thổ Nhĩ Kỳ - thấy đồng tiền của họ sụt giảm so với đồng đô la trong bối cảnh lo ngại về thâm hụt tài khoản vãng lai lớn của họ. Thời gian này, tuy nhiên, nó là khác nhau. Để bắt đầu, tỷ lệ tăng ở Mỹ đã không thúc đẩy đồng đô la như các nhà đầu tư đã tập trung vào các mối quan tâm chính trị và các vấn đề về cấu trúc ở Mỹ, chứ không phải là sự khác biệt về năng suất. Hơn nữa, sự mất cân đối về cấu trúc ở nhiều nước thị trường mới nổi đã được giải quyết, đặc biệt trong trường hợp các nước châu Á đã xây dựng dự trữ tiền tệ và tập trung lại nền kinh tế kể từ cuộc khủng hoảng năm 1998. Thật vậy, Adam Cole, người đứng đầu chiến lược FX tại RBC Capital Markets, lưu ý rằng nhiều nền kinh tế châu Á đã cơ bản tái cơ cấu cuộc khủng hoảng, tận hưởng thặng dư tài khoản vãng lai và ổn định hơn trong thị trường bất động sản trong nước. ”Rất nhiều yếu tố cấu trúc cơ bản của cuộc khủng hoảng châu Á đã được sửa chữa theo những cách rất lớn”, ông nói. Hơn nữa, ngay cả những năm mong manh có hình dạng tốt hơn so với năm 2014, với thâm hụt tài khoản vãng lai hiện nay khoảng 1% đến 2% GDP, so với khoảng 4% đến 5% bốn năm trước đây. Đối với ông Cole của RBC, phản ứng của các đồng tiền trên thị trường mới nổi để tăng lãi suất của Mỹ sẽ phụ thuộc vào cách các tài sản rủi ro khác phản ứng - đặc biệt là cách chứng khoán bị ảnh hưởng bởi các động thái trên thị trường trái phiếu Mỹ. “Nếu Fed được cho là đang di chuyển với tốc độ được đo và đủ để giữ lợi suất trái phiếu dưới sự kiểm soát, và chúng tôi không có sự bán phá giá nghiêm trọng trong trái phiếu Hoa Kỳ, thì ý nghĩa đối với các thị trường rộng hơn cũng bị giới hạn tương tự, ” anh ta nói. ”Trong môi trường đó, sự thèm ăn rủi ro rộng lớn hơn, và với các loại tiền tệ thị trường mới nổi, sẽ tăng lên một cách hợp lý.” ”Nỗi sợ lớn nhất của tôi đối với các thị trường mới nổi là tại một thời điểm nào đó chúng ta có một cuộc tắm máu thực sự trên thị trường trái phiếu Hoa Kỳ vàvới nó, ”ông Cole nói thêm rằng nguy cơ hiện tại dường như bị giới hạn hơn là sắp xảy ra. Các nhà phân tích chỉ ra ba trụ cột cần thiết để tiếp tục tăng ở các thị trường mới nổi. Thứ nhất, có thể dự đoán được trong chính sách tiền tệ của Fed. Thứ hai, tăng trưởng ở Trung Quốc cần phải ổn định, với các nhà lãnh đạo phản ứng một cách bình tĩnh với các mối đe dọa thương mại từ chính quyền Trump, làm dịu nỗi lo về sự gián đoạn tiềm tàng đối với thương mại toàn cầu. Và thứ ba, giá cả hàng hóa, rất quan trọng đối với sự ổn định của nhiều đồng tiền thị trường mới nổi, cần phải giữ vững. Hơn nữa, khi đồng đô la giảm và các đồng tiền thị trường mới nổi tăng, nó đang đưa các nhà hoạch định chính sách vào các thị trường mới nổi như Nam Phi và Brazil cơ hội cắt giảm lãi suất - một lợi ích hơn nữa cho các chủ sở hữu thu nhập cố định của thị trường mới nổi. Điều đó nói rằng, rủi ro vẫn tồn tại trong các đồng tiền thị trường mới nổi khi Fed chuyển sang thắt chặt chính sách tiền tệ. Neil Mellor, nhà chiến lược tiền tệ cao cấp tại BNY Mellon, thừa nhận rằng thay đổi cơ cấu, đặc biệt là ở châu Á, có nghĩa là thâm hụt tài khoản vãng lai không phải là vấn đề mà họ từng làm cho tiền tệ thị trường mới nổi. ”Vấn đề đó có thể đã rút đi, nhưng các loại tiền tệ thị trường mới nổi vẫn là thị trường không thanh khoản”, ông nói. Ông Mellor chỉ ra những rủi ro như sự gia tăng lãi suất cho vay trong ba tháng và thực tế là Ngân hàng Thanh toán Quốc tế ước tính có 4 nghìn tỷ đô la nợ bằng đô la trải rộng trên toàn cầu. “Nó thể hiện sức ép trên các thị trường mới nổi bởi vì có quá nhiều khoản nợ bằng đô la trên toàn thế giới. Có Peter Garnham là một nhà báo và tư vấn viết về kinh tế, tài chính, kinh doanh và công nghệ. Trước đây là phóng viên tiền tệ tại Financial Times, ông là biên tập viên của tạp chí FX-MM chuyên về thương mại và đã bao phủ thị trường tiền tệ cho Euromoney. liên tục định giá lại khoản nợ đó, và các thị trường mới nổi là những lĩnh vực nhạy cảm nhất với việc tái định giá đó, ”ông nói. “Cho đến nay, các đồng tiền trên thị trường mới nổi đã hấp thụ áp lực của lãi suất cho vay USD cao hơn, nhưng áp lực đó không ngừng tăng. Nếu Fed sẽ tăng lãi suất, những tỷ giá này sẽ tiếp tục tăng, nâng cao triển vọng của một snapback trong các loại tiền tệ thị trường mới nổi. ”Như ông Mellor lưu ý, thị trường này có thể tàn bạo:“ Cửa ra vào luôn có vẻ hẹp hơn một chút đối với các nhà đầu tư khi sự thay đổi tình cảm xuất hiện trong các loại tiền tệ thị trường mới nổi. ”- trang cuối cùng.
https://www.forexibroker.com/attachm...9712380567.pdf